Analisis Kebijakan Moneter Dalam Sistem Nilai tukar Mengambang Penuh Terhadap Neraca Perdagangan (Studi Kasus: Negara Indonesia Periode 2008-2017)

ABSTRAK
Bimo Wicaksono, Analisis Kebijakan Moneter Dalam Sistem Nilai tukar
Mengambang Penuh Terhadap Neraca Perdagangan (Studi Kasus: Negara
Indonesia Periode 2008-2017). Di bawah bimbingan dari Rifai Afin, S.E.,M.Sc.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui efektivitas dari transmisi
kebijakan moneter jalur nilai tukar mengambang (Floating Exchanger Rate
System) yang diterapkan di Indonesia dalam mempengaruhi neraca perdagangan.
Data yang digunakan dalam penelitian ini meliputi: BI rate, suku bunga diferensial,
aliran modal bersih, nilai tukar rupiah, Nilai tukar perdagangan, ekspor neto dan
inflasi. Data diperoleh dari Statistik Ekonomi dan Keuangan Indonesia (SEKI),
Badan Pusat Statistik (BPS), International Financial Statistics (IFS) dengan
spesifikasi data bulanan yaitu januari 2008- Desember 2017. Teknis analisis yang
digunakan pada penelitian ini adalah Vector Autoregressive (VAR).
Hasil penelitian ini menunjukan bahwa kebijakan moneter melalui transmisi
jalur nilai tukar berdasarkan hasil uji kausalitas Granger menunjukan bahwa
transmisi kebijakan moneter jalur nilai tukar tidak bekerja sesuai dengan transmisi
yang ada dikarenakan terdapat rantai antar variabel yang terputus yaitu variabel
Aliran modal dan variabel nilai tukar perdagangan. Berdasarkan hasil impulse
response function (IRF) menunjukan bahwa respon dari masing- masing variabel
pada setiap transmisi adalah rendah dan tidak bersifat permanen. Kemudian,
Variance Decomposition (VD) menunjukan bahwa komposisi dari varian masing-
masing variabel dalam menjelaskan inovasi dari variabel lain sesuai dengan jalur
transmisi tergolong kecil. Demikian, kebijakan moneter di Indonesia dalam
mempengaruhi neraca perdagangan dengan melalui jalur transmisi nilai tukar
dinilai tidak efektif.
Kata Kunci: Kebijakan Moneter, Neraca Perdagangan, Vector Autoregressive
(VAR).