Analisis Struktur Modal Perusahaan Akuisitor Sebelum dan Setelah Melakukan Akuisisi Serta Pengaruhnya Terhadap Harga Saham Perusahaan

ABSTRAK
Haryati, 2015. Analisis Struktur Modal Perusahaan Akuisitor Sebelum dan Setelah Melakukan Akuisisi Serta Pengaruhnya Terhadap Harga Saham Perusahaan. Di bawah bimbingan (I) Hj. Evaliati Amaniyah, SE., MSM dan (II) Prasetyo Nugroho, S.Pi, MM.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan struktur modal perusahaan akuisitor sebelum melakukan akuisisi dan setelah melakukan akuisisi. Penelitian ini juga bertujuan untuk mengetahui pengaruh variabel struktur modal perusahaan akuisitor longterm debt to asset ratio dan equity to asset ratio sebelum akuisisi dan setelah akuisisi terhadap harga saham perusahaan.
Penelitian ini menggunakan metode penelitian kuantitatif. Teknik analisis yang digunakan adalah uji-t sampel berpasangan (paired sampel T-test) untuk mengetahui perbedaan struktur modal sebelum dan setelah akuisisi dan uji regresi linier berganda untuk mengetahui pengaruh struktur modal perusahaan sebelum dan setelah akuisisi terhadap harga saham perusahaan. Berdasarkan teknik purposive sampling diperoleh 30 sampel perusahaan yang melakukan akuisisi antara tahun 2008-2012 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Berdasarkan hasil penelitian, nilai signifikansi uji-t sampel berpasangan menunjukkan bahwa variabel struktur modal longterm debt to asset ratio sebelum akuisisi dan setelah akuisisi menyatakan tidak terdapat perbedaan. Hal tersebut ditunjukkan oleh nilai signifikansi sebesar 0,284 > 0,05, sedangkan variabel struktur modal equity to asset ratio sebelum dan setelah akuisisi menyatakan terdapat perbedaan yang ditunjukkan oleh nilai signifikansi sebesar 0,019 < 0,05. Hasil uji regresi linier berganda diperoleh nilai koefisien determinansi berganda (R^2) atau R square sebelum akuisisi sebesar 0,006, artinya 0,6% variabel harga saham sebelum akuisisi dipengaruhi oleh variabel longterm debt to asset ratio dan equity to asset ratio sebelum akuisisi, sisanya 99,4% dipengaruhi oleh variabel lainnya yang tidak dijelaskan dalam penelitian ini. Nilai koefisien determinansi berganda (R^2) atau R Square setelah akuisisi sebesar 0,012, artinya 1,2% variabel harga saham perusahaan setelah akuisisi dipengaruhi oleh variabel longterm debt to asset ratio dan equity to asset ratio setelah akuisisi, sisanya 98,8% dipengaruhi oleh variabel lainnya yang tidak dijelaskan dalam penelitian ini. Berdasarkan uji F variabel longterm debt to asset ratio dan equity to asset ratio sebelum dan setelah akuisisi tidak berpengaruh secara simultan terhadap harga saham perusahaan. Hasil uji-t kedua variabel tersebut juga menunjukkan tidak terdapat pengaruh secara parsial longterm debt to asset ratio dan equity to asset ratio sebelum dan setelah akuisisi terhadap harga saham perusahaan.
Kata kunci: akuisisi, struktur modal dan harga saham