Dampak Utang Pemerintah terhadap Pertumbuhan Ekonomi Kelompok Negara Berpendapatan Rendah Tahun 2017–2024

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh utang pemerintah terhadap pertumbuhan ekonomi serta mengidentifikasi ambang batas (turning point) utang pemerintah pada negara-negara Low Income Countries (LICs) periode 2017–2024. Penelitian menggunakan data panel yang terdiri atas 20 negara LICs selama periode 2017–2024 dengan pendekatan regresi data panel non-linear menggunakan metode Ordinary Least Squares (OLS) Robust. Variabel dependen dalam penelitian ini adalah pertumbuhan ekonomi, sedangkan variabel independen meliputi utang pemerintah dan kuadrat utang pemerintah, dengan variabel kontrol berupa perdagangan internasional, pengangguran, inflasi, dan nilai tukar. Hasil penelitian menunjukkan bahwa utang pemerintah berpengaruh secara non-linear terhadap pertumbuhan ekonomi dengan pola inverted U-shaped, di mana peningkatan utang pada tingkat yang rendah mampu mendorong pertumbuhan ekonomi, namun setelah melewati ambang batas sebesar 56,90 persen terhadap PDB, tambahan utang justru menurunkan pertumbuhan ekonomi akibat meningkatnya beban pembayaran utang, berkurangnya ruang fiskal, dan munculnya fenomena debt overhang. Selain itu, perdagangan internasional berpengaruh positif dan signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi, pengangguran berpengaruh negatif dan signifikan, sedangkan inflasi dan nilai tukar tidak berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi. Temuan penelitian ini memberikan implikasi bahwa pemerintah negara-negara LICs perlu menjaga rasio utang tetap berada pada tingkat yang optimal agar utang tetap menjadi instrumen pembiayaan yang produktif dan mampu mendukung pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan.rnKata kunci: utang pemerintah, pertumbuhan ekonomi, Low Income Countries (LICs), regresi data panel non-linear, turning point