Pengaruh Rasio Likuiditas, Solvabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Rating Obligasi Pada Perusahaan Di bursa Efek Indonesia

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh rasio keuangan yang meliputi likuiditas (Current Ratio), solvabilitas (Leverage), dan ukuran perusahaan (LogNTA) terhadap rating obligasi, serta membandingkan pengaruhnya pada periode saat pandemi COVID-19 (2019–2022) dan setelah pandemi (2023–2024). Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode analisis regresi data panel, di mana model estimasi yang digunakan adalah Fixed Effect Model (FEM) dengan pendekatan robust standard error (VCE robust) untuk mengatasi pelanggaran asumsi klasik. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ukuran perusahaan (LogNTA) berpengaruh signifikan terhadap rating obligasi dengan arah positif pada periode pandemi dan berubah menjadi negatif pada periode setelah pandemi, yang mengindikasikan adanya perubahan persepsi risiko terhadap perusahaan besar. Likuiditas (Current Ratio) berpengaruh signifikan terhadap rating obligasi baik pada periode saat maupun setelah pandemi, sehingga menunjukkan bahwa kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek bukan menjadi faktor utama dalam penentuan rating obligasi. Sementara itu, solvabilitas (Leverage) berpengaruh signifikan terhadap rating obligasi dengan arah negatif pada periode pandemi yang mencerminkan tingginya risiko utang, namun berubah menjadi positif pada periode setelah pandemi yang mengindikasikan bahwa penggunaan utang mulai dipandang sebagai strategi pendanaan yang efektif. Temuan ini menunjukkan bahwa pengaruh rasio keuangan terhadap rating obligasi bersifat dinamis dan dipengaruhi oleh kondisi ekonomi.