Dampak Guncangan S&P 50/ Terhadap IHSG dengan Pendekatan VAR/VECM

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh signifikan pergerakan S&P 500 terhadap IHSG, menganalisis peran aliran modal asing sebagai variabel mediasi, serta mengidentifikasi respons dan kontribusi funcangan S&P 500 terhadap variasi pergerakan IHSG. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode Vector Autogression (VAR) sebagai alat analisis utama. Populasi penelitian adalah seluruh data historis harga penutupan harian indeks S&P 500, IHSG, dan aliran modal asing yang tersedia, sedangkan sampel diambil menggunakan Teknik purposive sampling, yaitu data harian periode Januari 2022 hingga Desember 2023 yang mencakup kurang lebih 512 observasi pervariabel setelah penyelasaran tanggal perdagangan. Instrument penelitian berupa data sekunder yang diperoleh dari Yahoo Finance dan Bursa Efek Indonesia (BEI). Hasil penelitian menunjukkan bahwa: pertama, S&P 500 berpengaruh signifikan terhadap IHSG secara satu arah yang dibuktikan oleh nilai Chi-square uji kausalitas Granger sebesar 28,54 dengan propabilitas 0,0000. Kedua, aliran modal asing belum terbukti kuat sebagai variabel mediasi karena kontribusinya terhadap variasi IHSG hanya sebesar 0,29%. Ketiga, respons IHSG terhadap guncangan S&P 500 bersifat positif pada periode awal namun cepat melemah, dengan kontribusi guncangan S&P 500 terhadap variasi IHSG meningkat dari 1,03% pada periode pertama menjadi 5,23% pada periode ke-rn24, sementara variasi IHSG masih didominasi oleh faktor internalnya sendiri sebesar 94,39%%. Temuan ini mengindikasikan bahwa pasar saham Indonesia memiliki keterikatan nyata dengan pasar saham AS, namun tetap menunjukkan resiliensi melalui dominasi dinamika domestic.