Prediksi Financial Distress Perusahaan Manufaktur dengan Model Zavgren (Studi Empiris pada Perusahaa Delisting dan Listing di BEI Periode 10 Tahun).

Tujuan penelitian ini adalah untuk memperoleh bukti empiris pengaruh
inventory turnover, receivable turnover, cash position, current ratio, return on
investment, financial leverage dan capital turnover terhadap financial distress
perushaaan manufaktur. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan
manufaktur yang delisting dan listing dari Bursa Efek Indonesia. Pengambilan
sampel dengan metode purposive sampling. Tehnik analisis yang digunakan
dalam penelitian ini adalah analisis regresi logistik biner dengan program SPSS
versi 16.0.
Hasil pengujian menunjukkan bahwa (1) inventory turnover tidak
berpengaruh terhadap financial distress karena kenaikan biaya perusahaan tidak
sejalan dengan laba perusahaan dan penjualan yang meningkat, rata-rata rasio
perusahaan sehat dibawah kategori financial distress, tehnik dan standar
akuntansi setiap perusahaan berbeda yang mempengaruhi penilaian. (2)
receivable turnover berpengaruh terhadap financial distress karena semakin tinggi
rasio memperlambat perputaran persediaan dan menurunkan kas perusahaan. (3)
Cash Position tidak berpengaruh terhadap financial distress karena besar kecil
angka rasio yang dihasilkan tidak mampu membedakan kategori financial distress.
laws and regulations based setiap perusahaan berbeda.(4) current ratio
berpengaruh terhadap financial distress karena semakin tinggi rasio menandakan
perusahaan memiliki kapasitas membayar kewajiban lancar dan indikasi financial
distress rendah. (5) return on investment tidak berpengaruh terhadap financial
distress karena besar kecil angka rasio yang dihasilkan tidak mampu menunjukkan
kategori financial distress perusahaan dan hanya membandingak rate of return
dua atau lebih perusahaan tidak cukup untuk perbandingan karena hasilnya tidak
memuaskan. (6) financial leverage berpengaruh terhadap financial distress karena
semakin tinggi rasio menandakan perusahaan sebagian besar didanai oleh
pinjaman dan risiko yang ditanggung tidak kecil sehingga terindikasi financial
distress. (7) rasio capital turnover tidak berpengaruh terhadap financial distress
perusahaan karena tidak ada ketentuan mutlak kisaran rasio dikatakan baik dan
masing-masing perusahaan memiliki karakteristik dan praktek akuntansi yang
berbeda.

Kata Kunci : inventory turnover, receivable turnover, cash position, current ratio,
return on investment, financial leverage, capital turnover, financial distress.