ANALISIS PENGARUH LIKUIDITAS DAN SOLVABILITAS TERHADAP FINANCIAL DISTRESS DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI MEDIASI PADA PERUSAHAAN FARMASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2020–2024

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh likuiditas dan solvabilitas terhadap financial distress dengan profitabilitas sebagai variabel mediasi pada perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020–2024. Financial distress diukur menggunakan model Altman Z-Score dan Springate S-Score guna memperoleh gambaran yang lebih komprehensif mengenai kondisi kesehatan keuangan perusahaan. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder berupa laporan keuangan tahunan perusahaan farmasi yang diperoleh melalui situs resmi Bursa Efek Indonesia dan dianalisis menggunakan metode Structural Equation Modeling–Partial Least Square (SEM-PLS). Hasil penelitian menunjukkan bahwa likuiditas berpengaruh positif dan signifikan terhadap financial distress, yang mengindikasikan bahwa tingginya tingkat likuiditas tidak selalu mencerminkan kondisi keuangan yang sehat apabila aset lancar tidak dikelola secara efisien. Profitabilitas terbukti berpengaruh negatif dan signifikan terhadap financial distress serta mampu memediasi secara parsial pengaruh likuiditas terhadap financial distress, yang menunjukkan bahwa kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dapat menekan sebagian dampak negatif dari tingginya likuiditas terhadap risiko kesulitan keuangan. Sementara itu, solvabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap financial distress dan profitabilitas tidak memediasi hubungan antara solvabilitas dan financial distress. Temuan ini menunjukkan bahwa profitabilitas memiliki peran strategis dalam memperkuat kinerja keuangan perusahaan dan menurunkan risiko financial distress, meskipun belum sepenuhnya menjadi mekanisme penyalur bagi seluruh rasio keuangan. Penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi teoretis dalam pengembangan kajian manajemen keuangan serta implikasi praktis bagi manajemen dan investor dalam mengevaluasi kinerja keuangan dan mengantisipasi potensi financial distress pada sektor farmasi.