Pengaruh Risiko Iklim terhadap Stabilitas Keuangan: Studi Lintas Negara dengan Peran Moderasi Environmental Protection Expenditure

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dampak risiko iklim terhadap stabilitas sistem keuangan dengan menguji peran moderasi dari environmental protection expenditure. Menggunakan metode System Generalized method of moments (System GMM) pada data panel perbankan, penelitian ini membedakan risiko iklim ke dalam dua kategori: risiko kronis (perubahan suhu dan curah hujan) dan risiko akut (bencana banjir dan hari kering). Hasil penelitian menunjukkan adanya dikotomi dampak; risiko kronis cenderung berkorelasi positif dengan stabilitas yang didorong oleh ekspansi kredit pada sektor emisi-intensif, sementara risiko akut berdampak negatif signifikan terhadap kualitas aset perbankan. Lebih lanjut, EPE terbukti mampu memitigasi risiko fisik kronis, namun efektivitasnya melemah saat berhadapan dengan risiko akut akibat keterbatasan fiskal (fiscal constraint). Interaksi antara EPE dan emisi gas rumah kaca juga mengungkapkan adanya biaya transisi (transition costs) yang menekan stabilitas pada fase awal dekarbonisasi. Penelitian ini merekomendasikan perlunya integrasi risiko iklim ke dalam kerangka prudensial perbankan dan penguatan mekanisme pendanaan risiko bencana untuk menjaga stabilitas makro-finansial jangka panjang.