Determinan Inflasi di Indonesia dari Sisi Moneter Pada Masa Pandemi Covid 19

Penelitian ini bertujuan menganalisis determinan inflasi di Indonesia yang ditinjau dari sisi moneter pada masa Pandemi Covid – 19 mulai Maret 2020 sampai dengan April 2023. Variabel dependen dalam penelitian meliputi Inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK) dan Inflasi Inti. Variabel independen dalam penelitian merupakan variabel sisi moneter meliputi suku bunga kebijakan, jumlah uang beredar (M2) dan nilai tukar Dollar Amerika Serikat terhadap Rupiah Indonesia. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif. Metode analisis yang digunakan adalah Vector Error Correction Model (VECM). Hasil penelitian menunjukkan bahwa (1) Inflasi IHK dan Inflasi Inti cenderung merespon negatif guncangan atau perubahan variabel suku bunga kebijakan sampai periode terakhir. (2) Inflasi IHK dan Inflasi Inti cenderung merespon positif guncangan atau perubahan jumlah uang beredar (M2) sampai periode terakhir. (3) Inflasi IHK dan Inflasi Inti cenderung merespon negatif guncangan atau perubahan variabel nilai tukar Dollar US terhadap Rupiah Indonesia sampai periode terakhir. Secara keseluruhan besaran shock yang diberikan oleh variabel sisi moneter sampai periode terakhir direspon lebih baik oleh Inflasi Inti daripada Inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK). (4) Nilai proporsi shock variabel suku bunga kebijakan terhadap Inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK) dan Inflasi Inti lebih besar daripada nilai proporsi shock variabel jumlah uang beredar (M2) dan nilai tukar. Hal tersebut menunjukkan bahwa suku bunga kebijakan secara efektif mencerminkan sikap dari suatu kebijakan moneter yang diberlakukan Bank Indonesia.