Kausalitas Antara Suku Bunga, Nilai Tukar dan Harga Saham di Indonesia

Qomaria, 2017. Kausalitas Antara Suku Bunga, Nilai Tukar dan Harga
Saham di Indonesia. Jurusan Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas
Trunojoyo Madura. Dibimbing oleh (I) Dr. Diah Wahyuningsih, S.E., M.Si (II) Rifa’i
Afin, S.E., MSc.
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kausalitas antara suku bunga,
nilai tukar dan harga saham di Indonesia. Data yang digunakan dalam penelitian ini
berupa data time series BI Rate, Kurs dan IHSG selama periode antara bulan
Januari 2011 sampai bulan Desember 2015. Data tersebut diperoleh dari Bursa Efek
Indonesia dan Bank Indonesia. Pendekatan dalam penelitian ini adalah pendekatan
kuantitatif dan metode analisis yang digunakan adalah Vector Autoregression (VAR)
untuk menjelaskan hubungan sebab akibat antar variabel. Tahapan-tahapan yang
digunakan dalam pengujian penelitian ini adalah uji stasioneritas, uji lag optimal, uji
estimasi VAR, uji kausalitas granger, uji impulse response dan uji variiance
decomposition pada program Eviews 6.
Hasil uji kausalitas granger menunjukan bahwa semua variabel memiliki
hubungan kausalitas searah yaitu kausalitas satu arah harga saham terhadap suku
bunga, kausalitas satu arah harga saham terhadap nilai tukar dan kausalitas satu
arah suku bunga terhadap nila tukar. Hasil uji impulse response menunjukan bahwa
secara keseluruhan shock yang diberikan antar variabel mulai berpengaruh positif
dan negatif pada saat mendekati periode kedua. Sedangkan hasil uji variance
decomposition menunjukan bahwa kontribusi yang berikan antar variabel juga
mengalami peningkatan dan penurunan dari periode pertama hingga periode kelima.
Kata kunci : BI Rate, Kurs dan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).