Efisiensi Kebijakan Moneter di Indonesia Dengan Pendekatan Model Cecchetti dan Krause

Meylinda Sulfiana Putri, 120231100067, Program Sarjana Jurusan Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Trunojoyo Madura. Efisiensi kebijakan moneter di Indonesia dengan pendekatan model Cecchetti dan Krause dibawah bimbingan Dr. Diah Wahyuningsih, S.E., M.Si dan Rifai Afin, S.E.,M.Sc

Penelitian ini bertujuan untuk mengukur efisiensi dari penerapan kebijakan moneter di Indonesia pada periode 1999:1 – 2015:2 dengan pendekatan model Cecchetti dan Krause (2002) yang menggunakan metode loss function. Metode estimasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan model dinamis autoregresif dengan dua persamaan linear (fungsi produksi industri dan fungsi inflasi). Persamaan pertama adalah fungsi produksi dengan variabel terikat adalah log produksi industri dan variabel bebas adalah BI Rate, inflasi, log produksi industri, dan inflasi harga eskternal (rasio ekspor impor). Sedangkan persamaan kedua adalah fungsi inflasi dimana variabel terikatnya adalah inflasi dan variabel bebasnya adalah log produksi industri, inflasi, dan inflasi harga eskternal (rasio ekspor impor).

Hasil penelitian menunjukkan kebijakan moneter di Indonesia dalam jangka panjang relatif lebih efisien dibandingkan jangka pendek. Hal tersebut ditunjukkan oleh pergerakan nilai loss function pada kurva efficiency frontier dimana pada jangka panjang nilai loss function lebih mendekati daerah origin dan berada pada daerah frontier yang menunjukkan kebijakan moneter relatif lebih efisien. Pada jangka panjang nilai loss function inflasi adalah 7,9712 dan loss function produksi adalah 0,0382. Sedangkan nilai loss function jangka pendek untuk produksi adalah 0,6808 dan inflasi adalah 9,4325.

Kata kunci : inflasi, produksi industri, Cecchetti dan Krause, efisiensi kebijakan moneter, loss function.