ANALISIS DAYA MAGNET PASAR SEBELUM DAN SESUDAH PENGUMUMAN PERUBAHAN KOMPOSISI INDEX SYARIAH : BUKTI EMPIRIS DI INDONESIA

Abstrak
Suatu informasi yang dipublikasikan sebagai suatu pengumuman akan memberikan signal bagi investor dalam pengambilan keputusan investasi. Pasar akan bereaksi terhadap suatu pengumuman, jika pengumuman tersebut mengandung nilai positif. Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisa apakah terdapat perbedaan reaksi pasar antara saham masuk dan saham keluar JII sebelum dan sesudah pengumuman perubahan komposisi index. Disamping itu, penelitian ini juga menguji dan menganalisa apakah terdapat perbedaan reaksi pasar antara saham konstan dan tidak konstan di JII sebelum dan sesudah pengumuman perubahan komposisi index. Alat uji yang digunakan dalam penelitian ini adalah abnormal return, abnormal volume, dan bid-ask spread. Hasil penelitian menunjukkan bahwasannya terdapat perbedaan reaksi pasar antara saham masuk dan saham keluar dari. Disamping itu, penelitian ini juga menunjukkan terdapat perbedaan reaksi pasar antara saham yang konstan dan saham yang tidak konstan di JII.